项目二 财务管理的基础知识 教学要求 了解财务管理的基本理论 掌握与货币时间价值相关的计算 教学重点 根据资金的时间价值原理解决有关实际问题 教学难点 资金的时间价值的计算 课时安排 6课时 教学内容 任务一 财务管理的基本理论 一、现金流量理论 现金流量理论是关于现金、现金流量和自由现金流量的理论，是财务管理最基础的理论。 （一）现金 现金是指由各主权国家的法律确定的，在一定范围内可以立即投入流通的交换媒介。现金具有普遍的可接受性，可以立即用来购买商品、货物、劳务或偿还债务，是企业中流通性最强的资产。 （二）现金流量 现金流量是指投资项目在其整个寿命期内所发生的现金流出和现金流入的全部资金收付数量。 1.现金流出 现金流出是指投资项目的全部资金支出，包括固定资产投资、流动资产投资（如投资项目所需的存货、货币资金和应收账款等项目所占用的资金）和营运成本（如投资项目在经营过程中所发生的管理费用）等。 2.现金流入 现金流入是指投资项目所发生的全部资金收入，包括营业收入、残值收入或变价收入、收回的流动资产等。 （三）自由现金流量 自由现金流量是指真正剩余的、可自由支配的现金流量。以自由现金流量为基础的现金流量折现模型已成为价值评估领域理论最健全、使用最广泛的评估模式。 二、价值评估理论 价值评估理论是关于内在价值、净增加值和价值评估模型的理论，是财务管理的一个核心理论。 价值评估模型中有两个关键要素：一是现金流量的估计，二是折现时所用折现率的确定。折现率的确定就需要用到资本资产定价模型。 三、风险评估理论 风险是指生产目的与劳动成果之间的不确定性，大致有两层含义：第一层是广义的风险，强调收益的不确定性；第二层是狭义的风险，仅强调成本或代价的不确定性。风险和收益成正比，所以一般情况下，积极的投资者为了获得更高的利润偏向于高风险，稳健的投资者则更着重于安全性的考虑。 四、投资组合理论 投资组合是由投资人或金融机构所持有的股票、债券、金融衍生产品等组成的集合，其目的是分散风险。该理论中，投资组合的收益等于构成投资组合的各项证券收益的加权平均值，但投资组合的风险因为分散效应，并不等于构成投资组合的各项证券风险的加权平均数。 五、资本结构理论 资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系。狭义的资本结构是指企业各种长期资本的构成及其比例关系，尤其是指长期债务资本与（长期）股权资本之间的构成及其比例关系。资本结构理论主要有MM理论、权衡理论、代理理论和优序融资理论等。 任务二 财务管理的核心概念 一、货币时间价值 （一）货币时间价值的含义 货币时间价值是指货币在一定时间的投资和再投资后所发生的价值增值。货币时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即以利息额和利息率来表示。通常情况下，利息率相当于没有风险和通货膨胀时的社会平均资金利润率，是利润平均化规律发生作用的结果。 （二）一次性收付款项的终值和现值 终值又称将来值，是指一定量的货币按规定利率计算的未来价值，又称本利和，通常用F表示。现值是指未来一定量的货币按规定利率折算的现在的价值，又称本金，通常用P表示。现值和终值是一定量的资金在前后两个不同时点上对应的价值，其差额即为货币时间价值。 1.单利终值和现值 单利又称单利计息，是指仅就本金计算利息，所生利息不再生息的一种计息方法。通常情况下，单利只适用于短期借款和短期投资。 单利终值的计算公式为 F＝P＋Pin＝P（1＋in） 式中，（1＋in）为单利终值系数。 单利现值的计算公式为 P＝F/（1+in）＝F（1+in）-1 式中，（1＋in）-1为单利现值系数。 ... ...
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