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课件网) 第二节 现金管理 现金———生产过程中暂时停留在货币形态的资金。包括有库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。是企业资产中流动性最强的资产，同时也是盈利能力最差的资产。 第二节 现金管理 一、现金持有动机 交易动机(正常开支)； 预防动机(应付萧条、回购股票、意外开支)； 投机动机(抓住突然出现的获利机会) 第二节 现金管理 二、现金持有成本 机会成本———因持有现金而放弃了有利投资机会可能获得的利益； 机会成本=平均现金余额×机会成本率 现金的机会成本通常用有价证券投资收益率或综合资金成本率来衡量 管理成本———是指企业由于持有现金而发生的有关管理费用，如安全措施的建造、有关人员的工资等。 二、现金持有成本 转换成本———现金同有价证券之间相互转换的成本。 转换成本总额=转换次数×每次转换成本 短缺成本———是指企业由于现金持有不足，不能满足业务开支所需而蒙受的损失或付出的代价。短缺成本与现金持有金额成反比，即现金持有金额越大，短缺成本越低。短缺成本一般可根据估计损失额确认。 三、现金管理的目标 1、流动性。企业应保证充足的现金，用以支付各项支出。 2、安全性。企业要对现金进行支付控制，以保证现金的支出是安全的。 3、盈利性。现金的过度占用会产生机会成本，从而影响企业的盈利性。 1、编制现金收支计划，以便合理的估计未来的现金需求；(预算管理) 2、用特定方法求出最佳的现金余额； 3、对日常现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款。 四、现金管理的内容 最佳 现金 持有量 确定 成本分析模型 现金周转模式 随机模型米勒-奥尔模型 存货模型 五、最佳现金持有量的确定 （一）成本分析模型 该模式认为能够使持有现金相关成本最低时的现金持有量为目标现金余额。通常与持有现金的相关成本有三种：机会成本、管理成本和短缺成本。 现金持有量×有价证券年利率 或报酬率 固定成本 （一）成本分析模型 最佳现金持有量 总成本 机会成本 短缺成本 现金持有量 管理费用 0 成本分析模式示意图 成本 【案例分析】 某公司有四种现金持有方案，它们各自的机会成本、管理成本、短缺成本如下表所示。 方案 现金持有量 机会成本率 管理成本 短缺成本 A B C D 500 1000 1500 2000 8% 8% 8% 8% 10 10 10 10 100 50 30 10 现金持有方案表 单位：元 最佳现金持有量计算表 方案 现金持有量 机会成本 管理成本 短缺成本 总成本 A B C D 500 1000 1500 2000 40 80 120 160 10 10 10 10 100 50 30 10 150 140 160 180 单位：元 将以上各方案的总成本加以比较，可以看出B方案的总成本最低，也就是说，当公司持有1000元的现金时对公司最合算，因此，1000元就是该公司的最佳现金持有量。 小结 相关成本 机会成本 管理成本 短缺成本 与现金持有量的关系 正比例变动 无明显的比例关系 （固定成本） 反向变动 决策原则 最佳现金持有量是使上述三项成本之和最小的现金持有量。 最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+短缺成本) （二）现金周转模式 从现金周转的角度出发，根据现金周转速度来确定最佳现金持有量的模式。 （二）现金周转模式 赊购原材料 存货周转期 赊销商品 应收账款周转期 收回货款 应付账款周转期 现金周转期 支付材料款 （现金流出） 收回现金 （现金流入） 步骤 1. 计算现金周转期 图 现金周转期 2. 计算现金周转率 3. 计算目标现金余额 （二）现金周转模式 [例] 某公司的原材料购买采取赊购方式，产品销售大部分采取赊销形式，应付款的平均付款天数为20天，应收账款的收账天数平均为34天。假定从原料购买到产成品销售的期限为58天，公司每年现金需求量为400万元。要求：确定该公司的最佳现金持有 ... ...
