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课件网) 第七章 证券及金融衍生工具投资 主要内容 第一节 股票与债券投资 第二节 期货投资 第三节 基金投资 第四节 证券投资的税务管理 第二节 期货投资 一、商品期货 二、金融期货 三、股票指数期货 一、商品期货 (一)期货与期货交易 期货是相对现货而言的。它们的交割方式不同。现货是现钱现货，期货是合同交易，也就是合同的相互转让。期货的交割是有期限的，在到期以前是合同交易，而到期日却是要兑现合同进行现货交割的。 期货交易是合同交易，每次交易只需付出相应商品实价的定金———保证金就可以了。具体的保证金比例有期货交易所根据市场情况定，各期货公司也会有所调整。 （二）商品期货的含义 商品期货是标的物为实物商品的一种期货合约，是关于买卖双方在未来某个约定的日期以签约时约定的价格买卖某一数量的实物商品的标准化协议。商品期货交易是在期货交易所内买卖特定商品的标准化合同的交易方式。 一、商品期货 商品期货细分为以下三类： （1）农产品期货。农产品期货是最早进行期货交易的品种，农产品包括的范围是谷物、畜产品、林产品以及一些经济作物。 （2）能源期货。能源期货是新兴的期货合约交易品种，其重要性仅次于农产品和利率期货，超过了贵金属期货。 （3）金属产品期货。金属包括黑色金属和有色金属两大组成部分。黑色金属，是指钢铁产品；有色金属，是指黑色金属以外所有金属的总称。 （三）商品期货的投资决策 1、商品期货投资的特点 期货的炒作方式与股市十分相似，但又有十分明显的区别。 一、商品期货 ⑴以小搏大。股票是全额交易，即有多少钱只能买多少股票，而期货是保证金制，即只需缴纳成交额的5%至10%，就可进行100%的交易。比如投资者有1万元，买10元一股的股票能买1000股，而投资期货就可以成交10万元的商品期货合约，这就是以小搏大。 ⑵双向交易。股票是单向交易，只能先买股票，才能卖出；而期货即可以先买进也可以先卖出，这就是双向交易。 ⑶时间制约。股票交易无时间限制，如果被套可以长期平仓，而期货必须到期交割，否则交易所将强行平仓或以实物交割。 ⑷盈亏实际。股票投资回报有两部分，其一是市场差价，其二是分红派息，而期货投资的盈亏在市场交易中就是实际盈亏。 ⑸风险巨大。期货由于实行保证金制、追加保证金制和到期强行平仓的限制，从而使其更具有高报酬、高风险的特点，投资者要慎重投资。 一、商品期货 2、商品期货投资决策的基本步骤 （1）选择适当的经纪公司和经纪人。作为非商品交易所会员的企业和个人，只能通过会员在交易所进行期货交易。因此，要进行期货投资，首先必须选择一个适当的经纪公司和经纪人作为自己的交易代理机构和代理人。由于各个期货经纪公司和期货经纪人在自身素质和外在条件等方面都存在较大差异，而且这种差异可能对客户的交易风险和盈亏产生重大影响，因此，选择经纪公司和经纪人必须慎重。一般而言，选择经纪人应考虑资本雄厚、信誉好、市场信息灵通、服务质量好、保证金和佣金收取合理的公司。 （2）选择适当的交易商品。在期货市场上买卖的商品种类很多，初入市者须选择恰当的商品期货作为投资目标。选择交易商品的基本原则为：①必须选择自己最熟悉和最感兴趣的商品。②交易的商品种类不能太多。投资商品期货应集中精力了解一、两种商品的市场状况，同时，选择有限的商品种类可保证交易有足够的资金支持；③在自己所投资的有限商品种类中，必须充分考虑商品品种的多元化，有限的商品种类是为了集中精力把握市况，而多元化策略则是为了回避风险；④选择价格走势比较明朗的商品。 一、商品期货 （3）设定止损点。止损点是期货交易者为避免过大损失、保全已获利润，并 ... ...
