第五章 第一节 项目投资决策概述 课件(共56张PPT)- 《财务管理学》同步教学（西安科大出版社·2020）

(课件网) 第 五 章 项目投资决策 教学目的与要求：通过本章学习，了解固定资产的概念、固定资产投资的特点、固定资产投资的程序、现金流量分析的基本内容，熟悉项目风险分析的方法，学会投资评价方法的应用，掌握投资评价的基本方法。 5.1 项目投资决策概述 5.2 项目投资决策评价指标 5.3 项目投资评价指标的应用 5.4 投资风险分析 基本内容 项目投资三道门槛： 产业前景【天时】 市场定位【地利】 团队素质【人和】 第一节 项目投资决策概述 一、项目投资的含义与特点 项目投资是指以扩大生产能力和改善生产条件为目的的资本性支出。包括用于机器、设备、厂房的构建与更新改造等生产性资产的投资。 项目投资主要具有以下特点： （1） 投资数额大 （2） 投资周期较长 （3） 投资风险较大 5.1.1固定资产的投资管理的程序 固定资产投资决策的程序一般包括下几个步骤。： 1）投资项目的提出 2）投资项目的评价 3）投资项目的决策 4）投资项目的执行 5）投资项目的再评价 （一）项目类型分析 单纯固定资产项目 新建项目 属于外延式扩大再生产类 投资项目类型 完整工业投资项目 更新改造项目 属于简单再生产或内涵式扩大再生产类型 单纯固定资产投资的特点是：在投资中只包括为取得固定资产而发生的 垫支资本投入而不涉及周转资本的投入。 由于完整的工业投资项目不仅包括固定资产投资，还涉及流动资产投 资、无形资产投资等，因此进行固定资产投资同时也会涉及其他项目 投资。 更新改造项目是指以恢复或改善生产能力为目的的内涵式扩大再生产。 新建项目与更新改造的关系： 项目总投资之间的关系： 项目总投资（会计）＝原始总投资（财管） +建设期资本化利息 【例】A企业拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，在建设期末投入无形资产投资25万元。建设期为1年，建设期资本化利息为10万元，全部计入固定资产原值。流动资金投资合计为20万元。 根据上述资料可计算该项目有关指标如下： （1）固定资产原值＝200+10＝210（万元） （2）建设投资＝200+25＝225（万元） （3）原始投资＝225+20＝245（万元） （4）项目总投资＝245+10＝255（万元） 某培训中心考虑建两个大型多媒体教室，初始投资包括电脑和外围设备，预计150万。该项目预计使用年限为4年，第一年预计现金收入为100万，第二年增长20%，最后两年按10%的速度增长，所得税率为30%，第一年发生付现成本【维修、水电、人工】50万，以后每年按20%增长，如果您是培训中心的主任，您将如何决策？ 每年现金净流量= 营业收入－付现成本 -所得税 = 净利润＋折旧额 第一年：NCF1=100-50-3.75=46.25（万元） 第一年：NCF1=8.75+37.5=46.25 （万元） 所得税=（100-50-150÷4）×30%=3.75（万元） 折旧=150÷4=37.5（万元） 净利润=100-50-37.5-3.75=8.75 5.1.2现金流量的概念 所谓现金流量，是指投资项目在其计算期内因资金循环而引起的现金流入和现金流出增加的数量、这里的“现金”概念是广义的，包括各种货币资金及与投资项目有关的非货币资产的变现价值。 现金流量包括现金流入量、现金流出量和现金净流量三个具体概念。 1.现金流入量 现金流入量是指投资项目实施后在项目计算期内所引起的企业现金收入的增加额，简称现金流入。 1）营业收入 2）固定资产的余值 3）回收流动资金 4）其他现金流入量 2.现金流出量 现金流出量是指投资项目实施后在项目计算期内所引起的企业现金流出的增加额，简称现金流出。 1）建设投资（含更改投资） （1）固定资产投资，包括固定资产的购置成本或建造成本、运输成本和安装成本等。 （2）无形资产投资。 2）垫支的流动资金 3）付现成本（或经营成本） 付现成本 = ... ...