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课件网) 财务管理 第六章 股权筹资 导读 Sinostma是一家跨国铁矿石公司，2000-2006年，为了适应世界各大钢厂对铁矿石的需求，采取了从银行大量举债和发行公司债券的融资方式，但是据公司市场部门预测，未来几年铁矿石的市场价格和需求量可能发生较大波动，目前的大量债务预示着公司存在较大的财务风险，为此，公司决定： （1）将净利润的留存比例提高10个百分点； （2）银行借款偿付后，适当减少从银行再借款的规模； （3）通过发行新股票融资来回购公司的可赎回债券。 2007-2008年，公司得以在铁矿石价格和需求量波动的市场上，稳步运营，虽然公司的净利润与前几年相比有所下降。 那么，不同的股权筹资方式，其特点和作用是什么？进行股权筹资需要满足哪些条件？ 导读 本章学习目标 1.了解股权筹资的渠道与方式 2.了解股票发行上市的程序 3.掌握股权筹资方式的优缺点 主要内容 6.1 股票发行与上市 6.2 普通股筹资 6.3 优先股筹资 6.4 留存收益筹资 6.1 股票发行与上市 公司上市是指公司经过严格的审批，公开向社会公众发行股票，募集资金，公司股票在公开的股票交易市场上挂牌交易的行为。 经批准在证券交易所上市交易的股票，称为上市股票；其股份有限公司称为上市公司。 6.1.1 上市的意义 1. 公司股票发行上市的意义 (1) 获取资金 (2) 形象和声望 上市可以帮助公司获得声望和国际信任度。公司上市的宣传效应对于其产品和服务的营销非常有效。而且，受到更多的关注常常会促进新的商业或战略联盟的形成。 (3) 流动性增强 (4) 公司治理 决定上市的公司需要重新审查其管理结构和内部控制，内部规范和程序的建立以及对公司治理标准的坚持最终会使公司管理更好、更加成功。 (5) 价值重估 上市会使市场对于公司价值有重新的定位。 (6) 合并及收购 上市公司的股票市场和估值一旦建立，就具备了通过交易股票来收购其他公司的优势，上市也使其他公司更容易注意到本公司，并对与本公司的潜在的整合和战略关系进行评估。 (7) 退出战略和财富转移 公司股票所处的公开市场也为最初的投资者和所有者提供了流动性和退出战略。 2. 公司上市的不利因素 (1)专有信息的披露，失去保密性 公司的上市过程包含了对公司和业务历史的大量的“尽职调查”，监管部门现在可能还会要求对公司的历史和现有法规遵守情况进行复查。 (2) 盈利压力和失去控制权的风险 (3) 上市和其他开销 在海外上市的努力花销巨大，公司将上市筹集所得资金的12%-15%用于上市进程的直接开销是很平常的。 (4) 管理责任 公司高管、管理层以及相关群体都对上市过程及公告文件中的误导性陈述或遗漏负有责任。 6.1.2 股票发行条件、方式与程序 1.股票发行条件 股票发行人必须是具有股票发行资格的股份有限公司。 股份公司上市一般都需经资格审查，符合一定标准，才有资格上市。 (1) 股份公司的上市标准 ① 资本额，一般规定上市公司的实收资本额不得低于某一数值； ② 符合要求的业绩记录，主要是考察拟上市公司的获利能力； ③ 偿债能力，一般用最近一年的流动资产占流动负债的比率来反映偿债能力，这一比率也有规定的数值； ④ 股权分散情况。 (2) 新设立股份有限公司申请公开发行股票应符合的条件 ① 股票发行人必须是具有股票发行资格的股份有限公司； ② 公司的生产经营符合国家产业政策； ③ 发行的普通股限于一种；同次发行的股票，每股的发行条件、发行价格相同，同股同权； ④ 发起人认购的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的35%； ⑤ 在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币3 000万元，但是国家另有规定的除外；本次发行后，公司的股本总额不少于人民币5 000万元； ⑥ 持有股票面值人民币1 ... ...
